A股票再现“最高幼儿园”！幼儿园成为上市公司前十大股东！参控股企业198家

曲靖市麒麟区阳光花园阳光幼儿园持有昆吾九鼎投资控股股份有限公司无限售条件流通股的数量1,393,800股。

社会组织名称：曲靖市麒麟区阳光花园阳光幼儿园

社会组织类型：民办非企业单位

法定代表人：王爱平

登记状态：正常

统一社会信用代码：52530302MJT362281Y

组织机构代码：MJT362281

开办资金：3.0000万元人民币

登记管理机关：曲靖市麒麟区行政审批局

业务主管单位：曲靖市麒麟区教体体育局

成立日期：2021-05-21

证书有效期：2021-05-21至2025-05-20

地址：曲靖市麒麟区阳光花园南苑路90号

业务范围：学前教育

昆吾九鼎投资控股股份有限公司 2023 年年度报告

报告期内主要经营情况

报告期内，公司共实现营业收入 2.81 亿元，同比减少 35.07%（其中私募股权投资管理业务实现营业收入 2.70 亿元，较上年同期减少 32.33%；房地产业务实现收入 0.10 亿元，较上年同期减少 68.84%%）；营业成本 0.01 亿元，同比减少 79.23%；归属于母公司所有者的净利润 0.15亿元，同比减少 91.19%。截至报告期末，公司资产总额 34.01 亿元，同比减少 2.14%；归属于母公司的所有者权益为 28.91 亿元，同比减少 1.14%。

2023 年，九鼎投资（以下简称“公司”或“我们”）实现归属于上市公司股东的净利润 0.15 亿元，同比减少 91.19%（实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 0.10 亿元，同比减少 94.13%）。其中，私募股权投资管理业务实现净利润 0.50 亿元，同比减少 73.66%；房地产业务实现净利润-0.35 亿元，同比增亏114.62%。

截止2023 年末，公司管理的基金已完全退出项目的投资本金 215.87 亿元，收回金额 510.43 亿元，回报倍数 2.36，综合 IRR 为 21.17%。截至2023 年底，公司在管私募股权基金持有的尚未退出项目的剩余投资本金为 82.10 亿元。

2023 年末归属于上市公司股东的净资产 28.91 亿元。自 2015 年公司转型成为私募股权投资管理机构以来，八年时间公司每股净资产累计增长了 209%（加回现金分红后），年复合增长率 15.16%。公司的净资产按照业务板块简要划分，则约 7 亿元用于投资于 PE 类项目，约1 亿元投资于九泰基金的股权，其余约 21 亿元用于房地产业务及流动资金。

公司的定位

公司致力于成为一家卓越的股权投资管理机构，并做好现有的存量房地产开发业务。公司将秉持价值投资的理念，持续完善并优化投资策略，不断提升股权投资业务的竞争力，为出资人及股东创造优异回报。作为一家持续经营、立足长远发展的公司，我们致力于实现长期具有竞争力的产品投资收益率，提升公司的内在价值。公司的内在价值

公司主要经营私募股权投资管理及房地产开发业务，同时还持有九泰基金26.728%的股份，九泰基金的主营业务为公募基金管理。故公司的内在价值=PE 业务的价值+公募基金业务的价值+房地产业务的价值，这三块业务的价值可采用市场上通用的估值方法分别估计然后加总。投资者在判断公司的真实价值时，还应考虑自身的投资偏好、市场环境等因素综合估计。2023 年度公司的业务模式并未发生变化，该估值框架对理解公司的内在价值持续适用。

未来发展与展望

2023 年，中国GDP 总量达到 126 万亿，比上年增长 5.2%，中国经济保持稳定增长的态势，经济结构持续优化，消费需求稳定增长，制造业和高科技产业蓬勃发展。政府加大基础设施建设和改革开放力度，推动经济转型升级。同时，中国在全球经济中的地位不断提升，积极参与国际经济合作与全球治理。2023 年 12 月,中央经济工作会议要求 2024 年经济坚持“稳中求进、以进促稳、先立后破”，巩固和增强经济回升向好态势，持续推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，本次会议还首提“鼓励发展创业投资、股权投资”，加力助推现代化产业体系建设。在新的国际形势与市场环境下，资本市场也需顺势而为，即高度服务于国家战略和现代化产业体系建设以及前瞻性布局科技创新领域。过去几年，由于内外部多重因素影响，公司私募股权投资管理业务新增投融资规模下降明显，公司当期的经营业绩主要依赖存量项目的退出，私募业务内在价值的持续增长遭受一定的瓶颈。房地产业务受行业政策及市场的影响，经营业绩也并不稳定。展望 2024 年，公司在经营好现有存量地产项目的同时，将继续聚焦投资业务领域，聚焦中国市场，坚持定位于确定性基础上的企业成长性投资，追求较低风险下的较高收益，助力企业从优秀到卓越。我们将一如既往地坚持价值投资的理念，帮助企业提升综合竞争力，促进经济效率的整体提升和社会资源的优化配置，以股权投资服务国家战略、支持产业升级、探索前沿技术。

2024 年我们拟重点推动如下工作：（1）投资业务：在资产端，公司将继续深化推动和完善“行研驱动-按图索骥-属地开发”的项目投资和开发策略，以深度研究为核心，以中国境内先进制造、新消费、生命健康等领域内的优质龙头企业及上市公司为主要投资对象，系统性地拓展优质项目资源，提升项目投资质量。在资金端，公司将根据客户需求和资产端的投资机会采取更加务实的募资策略和产品设计方案，在当前市场情况下，将逐步增加自有资金投资的业务比重。在退出端，以赋能为核心，持续做好存量项目的增值服务和退出管理；一方面积极推动符合条件的存量项目对接各层次资本市场，另一方面也通过并购、回购、转让、S 基金等多种方式加快其他存量项目的退出，提高基金回款比率。在基金运营和客户服务方面，公司将本着合规经营及客户至上的理念，加强合规意识、增进和出资人的沟通、提升客户服务满意度。（2）积极拓展财务顾问业务：公司经过长期的股权投资实践，在行业研究、企业价值判断、交易方案设计、公司治理优化和管理改进等方面积累了丰富的经验和案例，在开展投资业务过程中，可充分发挥自身的资源和经验，服务于相关市场主体，积极挖掘和拓展财务顾问业务机会。（3）房地产业务：公司将继续推进存量“紫金城”项目后续地块的开发及销售，包括推动一期一号楼及尾盘项目的持续去化，以及五期的规划建设工作。同时，公司将继续推动“紫金城”商业项目的盘活变现。

需要提示的是，上述经营计划并不构成对投资者的业绩承诺，投资者对此应保持足够的风险意识，上述重点工作存在不能实现或不能全部实现的风险，亦存在即使实现后未对公司短期业绩产生正面影响的风险。

分红

经综合考虑公司当前的现金及债务情况、业务发展规划及资金需求，为确保公司经营的持续稳定发展，出于对股东利益的长远考虑，公司拟定 2023 年度利润分配预案为：不进行利润分配，不送红股，也不进行资本公积金转增股本，截止 2023 年末的母公司报表未分配利润 15.74 亿结转入下年度。

股东大会

股东大会拟于 2024 年 5 月 17 日在北京市朝阳区安立路 30 号仰山公园 2 号楼召开。除了会议报告和表决事项安排外，公司核心管理团队也将与各位参会的股东进行交流，听取各位股东对公司发展的意见和建议。欢迎大家届时参加。

公司业务发展情况

1、私募股权投资业务

作为国内专注于私募股权投资领域的机构，九鼎投资一如既往秉持客户至上的核心理念，以发现并成就卓越企业、为出资人创造优异回报为使命，进一步聚焦股权投资主业，坚持“确定性+成长性”的核心投资策略，切实加强企业中长期成长性研究，秉承“追求较低风险下的较高收益”的投资理念。

一方面，公司密切跟踪宏观经济和产业政策变化，继续深化推动和完善“行研驱动+按图索骥+属地开发” 的项目投资和开发策略，以深度研究为核心，以中国境内先进制造、新消费、生命健康等领域内的优质龙头企业及上市公司为主要投资对象，系统性地拓展优质项目资源，提升项目投资质量。

另一方面，公司继续严格遵守各项法律法规，恪守管理人的职业操守，巩固和加强基金各项运营管理工作成果，不断优化基金管理制度，提高合规管理水平，妥善处理好创收益和防风险的关系，本着客户至上的理念，积极妥善地开展存量项目的退出工作。

报告期内，公司管理的股权基金无新增实缴及投资，完全退出项目的本金 12.61 亿元，收回金额 13.86 亿元，在管基金收到项目回款 19.79 亿元；公司获得管理费收入 0.05 亿元，管理报酬收入 2.09 亿元；公司管理的股权基金已投企业中共有 15 家实现完全退出，其中上市减持退出 1家，挂牌减持/转让退出 6 家，回购及其他退出 8 家。

截至2023 年 12 月 31 日，公司历史管理的基金累计实缴规模 382.28 亿元，在管基金剩余实缴规模 88.01 亿元；公司历史管理的基金累计投资规模为 336.21 亿元，尚未退出项目投资本金82.10 亿元；公司历史管理的基金累计投资项目数量 367 家，尚未完全退出项目数量 102 家。

截至2023年 12月 31日，公司私募股权投资业务已实现完全退出项目 252家，已完全退出项目的全部投资本金 215.87 亿元（收回金额 510.43 亿元，综合 IRR 达21.17%），已上市及新三板挂牌但尚未完全退出的项目投资本金 18.63 亿元。截至 2023 年 12 月 31 日，公司管理基金的已投

企业在国内外各资本市场上市的累计达 64 家，在新三板挂牌的累计达 52 家。

2、房地产业务

公司房地产项目“紫金城”位于江西省省会南昌。

报告期内，公司房地产业务实现销售总回款为 4,516.67 万元，确认收入 596.76 万元。报告期内，公司继续推进“紫金城”项目剩余地块的开发及销售，包括推动一期一号楼的开发及预售、项目五期的整体规划设计。

参控股企业 198家

序号参控股企业名称投资比例(%)

1嘉兴均益投资合伙企业(有限合伙)0.32

2宁波梅山保税港区永乐九鼎投资合伙企业(有限合伙)0.32

3宁波梅山保税港区嘉宇九鼎投资合伙企业(有限合伙)0.32

4重庆泽渝九鼎股权投资基金管理有限公司0.32

5宁波江北区昆谊股权投资中心(有限合伙)0.32

6昆吾九鼎创业投资有限公司0.32

7九江灵石投资咨询有限公司0.32

8苏州周原九鼎投资管理有限公司0.32

9苏州尚嘉九鼎投资中心(有限合伙)0.32

10昆吾九鼎不动产有限公司0.32

11嘉兴合创九鼎投资中心(有限合伙)0.32

12昆吾九鼎投资管理有限公司0.32

13苏州鸿仁九鼎投资中心(有限合伙)0.32

14嘉兴恒瑞九鼎股权投资合伙企业(有限合伙)0.32

15黑龙江三江九鼎投资管理有限公司0.32

16苏州工业园区久泰九鼎投资中心(有限合伙)0.32

17嘉兴浙信二期投资合伙企业(有限合伙)0.32

18拉萨创领九鼎投资管理有限公司0.32

19苏州祥恩九鼎投资中心(有限合伙)0.32

20杭州众鹏投资管理有限公司0.32

21宁波梅山保税港区千禧九鼎投资合伙企业(有限合伙)0.32

22苏州祥鑫九鼎投资中心(有限合伙)0.32

23嘉兴建业九鼎投资合伙企业(有限合伙)0.32

24宁波梅山保税港区天授九鼎投资合伙企业(有限合伙)0.32

25苏州鸿智九鼎投资中心(有限合伙)0.32

26苏州昆吾九鼎投资中心(有限合伙)0.32

27宁波梅山保税港区弘道九鼎投资合伙企业(有限合伙)0.32

28达孜县嘉润九鼎投资管理有限公司0.32

29达孜汇凯创业投资管理有限公司0.32

30天津昆吾投资管理有限公司0.32

31苏州鼎汇九鼎投资中心(有限合伙)0.32

32苏州金鹏九鼎投资管理有限公司0.32

33海南启盈九鼎创业投资有限公司0.32

34宁波江北区昆纬九鼎股权投资中心(有限合伙)0.32

35苏州鼎泰九鼎投资中心(有限合伙)0.32

36北京九鼎大慧投资管理有限公司0.32

37嘉兴臻辰九鼎股权投资合伙企业(有限合伙)0.32

38苏州鼎信九鼎投资中心(有限合伙)0.32

39苏州金禄九鼎投资中心(有限合伙)0.32

40苏州曼理九鼎投资中心(有限合伙)0.32

41苏州鼎熙九鼎投资中心(有限合伙)0.32

42西藏昆吾九鼎投资管理有限公司0.32

43南京昆吾九鼎投资管理有限公司0.32

44苏州恒宝九鼎投资中心(有限合伙)0.32

45九鼎东江投资管理有限公司0.32

46拉萨昆吾九鼎投资管理有限公司0.32

47昆吾九鼎(北京)医药投资管理有限公司0.32

48苏州和惠九鼎投资中心(有限合伙)0.32

49宁波梅山保税港区永淳九鼎投资合伙企业(有限合伙)0.32

50北京巨龙九鼎投资管理有限公司0.32

51河南昆吾九鼎投资有限公司0.32

52苏州和盛九鼎投资中心(有限合伙)0.32

53苏州博观九鼎创业投资中心(有限合伙)0.32

54苏州渝伟九鼎投资中心(有限合伙)0.32

55苏州恒天九鼎投资中心(有限合伙)0.32

56苏州和聚九鼎投资中心(有限合伙)0.32

57北京九合资产管理有限公司0.32

58苏州琸信投资中心(有限合伙)0.32

59巴中秦巴九鼎投资管理有限公司0.32

60海南熠辰创业投资合伙企业(有限合伙)0.32

61苏州和丰九鼎投资中心(有限合伙)0.32

62嘉兴鲁信二期投资合伙企业(有限合伙)0.32

63嘉兴璞信八期投资合伙企业(有限合伙)0.32

64宁波江北区昆儒股权投资中心(有限合伙)0.32

65运泽九鼎(上海)投资管理有限公司0.32

66苏州祥嘉九鼎投资中心(有限合伙)0.32

67北京瑞晟九鼎投资有限公司0.32

68宁波江北区顺途九鼎股权投资中心(有限合伙)0.32

69苏州九鼎基石一期投资中心(有限合伙)0.32

70江西江中置业有限责任公司0.32

71嘉兴鑫润九鼎股权投资合伙企业(有限合伙)0.32

72宁波九鼎伟业股权投资中心(有限合伙)0.32

73宁波梅山保税港区延和九鼎投资合伙企业(有限合伙)0.32

74苏州磐石九鼎投资管理有限公司0.32

75宁波江北区善品九鼎股权投资中心(有限合伙)0.32

76苏州工业园区昆吾九鼎不动产投资中心(有限合伙)0.32

77苏州尚兴九鼎投资中心(有限合伙)0.32

78宁波梅山保税港区至德九鼎投资合伙企业(有限合伙)0.32

79厦门科睿熙和投资管理中心(有限合伙)0.32

80苏州绍古九鼎投资中心(有限合伙)0.32

81昆吾九鼎投资控股股份有限公司0.32

82苏州工业园区高思九鼎投资中心(有限合伙)0.32

83嘉兴昆吾九鼎投资中心(有限合伙)0.32

84乐清新睿九鼎股权投资中心(有限合伙)0.32

85北京中恒九鼎投资有限公司0.32

86嘉兴胤礼九鼎投资合伙企业(有限合伙)0.32

87上海懿远企业管理中心(有限合伙)0.32

88苏州昆吾九鼎投资管理有限公司0.32

89嘉兴沪信二期投资合伙企业(有限合伙)0.32

90嘉兴粤信一期投资合伙企业(有限合伙)0.32

91深圳同德九鼎投资管理有限公司0.32

92北京惠通九鼎投资有限公司0.32

93北京九信众晟投资有限公司0.32

94苏州工业园区丰泰九鼎投资中心(有限合伙)0.32

95烟台昆吾九鼎投资管理有限公司0.32

96苏州秦荣九鼎创业投资中心(有限合伙)0.32

97嘉兴秦智九鼎股权投资合伙企业(有限合伙)0.32

98北京同创九鼎投资咨询有限公司0.32

99嘉兴创欣投资有限公司0.32

100苏州鼎裕九鼎投资中心(有限合伙)0.32

101苏州融信九鼎投资中心(有限合伙)0.32

102宁波江北区建开九鼎股权投资中心(有限合伙)0.32

103宁波梅山保税港区康乾九鼎投资合伙企业(有限合伙)0.32

104宁波梅山保税港区亿道九鼎投资合伙企业(有限合伙)0.32

105苏州祥轩九鼎投资中心(有限合伙)0.32

106苏州秦赫九鼎创业投资中心(有限合伙)0.32

107宁波梅山保税港区汉唐九鼎投资合伙企业(有限合伙)0.32

108苏州易博九鼎投资中心(有限合伙)0.32

109宁波梅山保税港区天授九鼎投资合伙企业(有限合伙)0.32

110苏州浙信一期创业投资合伙企业(有限合伙)0.32

111苏州夏启安丰九鼎创业投资中心(有限合伙)0.32

112嘉兴璞信七期投资合伙企业(有限合伙)0.32

113烟台百骏九鼎投资中心(有限合伙)0.32

114嘉兴安顺九鼎投资合伙企业(有限合伙)0.32

115成都昆吾九鼎投资中心(有限合伙)0.31

116苏州智城九鼎创业投资中心(有限合伙)0.31

117苏州慕信投资中心(有限合伙)0.31

118嘉兴豪石九信投资合伙企业(有限合伙)0.30

119苏州璞信一号投资中心(有限合伙)0.29

120湖北宏泰九鼎股权投资管理有限公司0.29

121陕西锦泰九鼎投资管理有限公司0.29

122苏州汇菁九鼎投资管理中心(有限合伙)0.29

123沈阳嘉和九鼎投资管理有限公司0.29

124福建省德韬九鼎投资管理有限公司0.29

125苏州鸿信九鼎投资中心(有限合伙)0.28

126苏州璞信一号甲子投资中心(有限合伙)0.28

127宁波九旭投资管理有限公司0.27

128苏州观澜九鼎投资管理中心(有限合伙)0.27

129苏州建宇九鼎投资中心(有限合伙)0.26

130无锡上鼎久鼎投资管理有限公司0.26

131管鲍九鼎(厦门)投资管理有限公司0.26

132苏州坤隆九鼎投资管理有限公司0.26

133北京君融联合投资管理有限公司0.26

134厦门贞观九鼎投资管理有限公司0.26

135天行九鼎股权投资基金管理(上海)有限公司0.24

136深圳汇贤创业股权投资基金合伙企业(有限合伙)0.21

137苏州睿铭益丰创业投资中心(有限合伙)0.21

138苏州兴达九鼎投资中心(有限合伙)0.19

139苏州中毓九鼎投资管理有限公司0.19

140嘉兴元盛九鼎投资中心(有限合伙)0.19

141苏州工业园区昌泰九鼎投资中心(有限合伙)0.19

142苏州泰昌九鼎投资中心(有限合伙)0.18

143宁波江北区曼修九鼎股权投资中心(有限合伙)0.17

144宁波江北区达资九鼎股权投资中心(有限合伙)0.16

145嘉兴同德九鼎投资管理有限公司0.16

146苏州鼎成九鼎投资中心(有限合伙)0.16

147烟台五牛九鼎投资中心(有限合伙)0.16

148烟台唐宫九鼎投资中心(有限合伙)0.16

149烟台春晓九鼎投资中心(有限合伙)0.16

150广州鑫晟新能源投资合伙企业(有限合伙)0.16

151烟台墨兰九鼎投资中心(有限合伙)0.16

152烟台兰竹九鼎投资中心(有限合伙)0.16

153烟台昆吾祥和九鼎投资中心(有限合伙)0.16

154烟台昆吾祥泰九鼎投资中心(有限合伙)0.16

155烟台步辇九鼎投资中心(有限合伙)0.16

156烟台江山九鼎投资中心(有限合伙)0.16

157烟台匡庐九鼎投资中心(有限合伙)0.16

158苏州宜丰九鼎投资中心(有限合伙)0.16

159西藏九久创业投资管理有限公司0.16

160云南世博九鼎股权基金管理有限公司0.16

161北京九久创业投资管理有限公司0.14

162唐山金发九鼎投资基金合伙企业(有限合伙)0.13

163阿拉山口市鼎盛行咨询顾问有限公司0.13

164苏州弘泰九鼎创业投资中心(有限合伙)0.12

165拉萨毅灵九鼎投资管理有限公司0.11

166嘉兴天嘉九鼎投资中心(有限合伙)0.11

167巴中川陕革命老区振兴发展基金管理有限公司0.10

168巴中老区振兴发展投资咨询有限公司0.10

169宁波瑞晟九悦投资管理有限公司0.10

170宁波江北区逐日九鼎股权投资中心(有限合伙)0.09

171苏州德晟九鼎创业投资中心(有限合伙)0.09

172北京大慧九鼎投资合伙企业(有限合伙)0.09

173北京国新汇金股份（维权）有限公司0.09

174北京国新汇金科技有限公司0.09

175北京国新汇金文化传媒有限公司0.09

176深圳市九久生命科技有限公司0.08

177九泰基金销售(北京)有限公司0.08

178九泰基金管理有限公司0.08

179苏州信成九鼎投资中心(有限合伙)0.08

180南通昆吾产业投资基金中心(有限合伙)0.08

181北京红翅兔传媒有限公司0.08

182重庆本真九鼎股权投资基金管理有限公司0.08

183深圳市九久泰富科技合伙企业(有限合伙)0.08

184苏州启德九鼎创业投资中心(有限合伙)0.06

185宁波九融汇盈投资管理有限责任公司0.06

186苏州云灿创业投资有限公司0.06

187重庆长城骨科医院有限责任公司0.06

188宁波江北区盛欣九鼎股权投资中心(有限合伙)0.06

189杭州庞森商业管理股份有限公司0.06

190重庆佳捷置业有限公司0.05

191北京九宜城商业管理有限公司0.05

192阿拉山口市九宜城商业咨询有限公司0.05

193北京新宜投资管理有限公司0.05

194苏州九宜城咨询管理有限公司0.05

195浙江新宜投资控股有限公司0.05

196霍尔果斯九宜君澜商业管理有限公司0.05

197厦门九宜城商业管理有限公司0.05

198北京九宜城企业管理有限公司0.05